현대홈쇼핑, 성장성 업계 최고

입력 2010-09-13 07:42수정 2010-09-13 07:43

목표가 14.5만원-미래에셋證

미래에셋증권은 13일 현대홈쇼핑에 대해 탁월한 이익 창출력을 보유하고 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 14만5000원으로 커버리지(기업분석)을 시작했다.

한국희 미래에셋증권 애널리스트는 "현대홈쇼핑의 강점은 강화되는 시장 지배력과 탁월한 이익률"이라고 분석했다.

로우채널 확보를 위한 상위 업체 간의 무차별한 경쟁이 이어지고 있는 반면 현대홈쇼핑의 경우 백화점과의 시너지 효과에 힘입어 시장 점유율이 꾸준히 확대되고 있다는 설명이다.

특히 효율화된 인건비와 광고비율 구조로 탁월한 이익 창출력을 보유한 점 역시 긍정적이다.

한 애널리스트는 "올해 말 추정 현금은 약 6200억원이 될 것으로 기대된다"며 "물론 현금 급증에 따른 ROE(자기자본이익률) 하락 우려가 있지만 계획대로 대부분 현금이 사업 확장에 소요될 경우 빠른 ROE 회복이 기대된다"고 말했다.

중소기업 전용 홈쇼핑 채널 등장 가능성, 채널 연번제 등의 산업 리스크 역시 그 영향이 제한적일 것이란 분석이다.

한 애널리스트는 "이같은 악재는 이미 노출돼 소화가 끝났다"라며 "오히려 중국 시장 재진출에 따른 성장 전망 제고, 풍부한 현금 자원을 바탕으로 한 국내 M&A 이벤트, 자회사 HCN 상장 등이 더 부각될 것으로 기대된다"고 말했다.