미래에셋증권은 18일 롯데관광개발에 대해 목표주가 2만원과 투자의견 ‘중립’을 유지했다.
류제현 연구원은 “동사의 2분기 송출객 및 영업수익은 전년동기 대비 28.7%, 28.9% 증가했으나 광고비 비중이 19.5%로 급증하면서 영업적자를 시현했으며 최근 지속적으로 광고비 비중이 증가하고 3분기에도 20억원 가량의 광고비가 집행될 것으로 보여 이익률이 상대적으로 저조할 것으로 예상된다“고 전했다.
이어 “영업레버리지가 높은 직판사의 특성상 향후 수익성 회복 시 그 개선속도가 빠른 특징이 있으나 브랜드 이미지 악화가능성이 존재하는 만큼 수익성 회복 가시화까지 보수적인 투자 관점을 유지해야 할 것”이라고 덧붙였다.
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