"내년 코스피지수 750~1320P"-메리츠證

2009년에도 주식시장은 경제를 선행하기보다 경제상황의 변화에 직접적인 영향을 받을 것으로 전망됐다. 또한 내년 증시는 각국 정부의 경기 부양정책에 순응하기까지 어느정도 시간이 소요될 것으로 예상됐다.

8일 메리츠증권은 내년 코스피지수의 예상밴드를 750~1320P로 제시했다.

메리츠증권은 2009년 주식시장의 방향성을 가늠할 수 있는 시그널로 ▲통화승수의 상승 여부 ▲미국 부동산시장의 바닥권 진입 움직임 ▲글로벌 신용위기 확산 여부 ▲미국 실업률 월말 증감수 ▲재고자산 증가/감소 속도 ▲기업 부도수 증가에 따른 은행 부실리스크 ▲엔화가치의 상승속도 둔화 가능성 등의 변수에 주목해야 한다고 지적했다.

심재엽 메리츠증권 투자전략팀장은 "주요 경제지표의 회복시기를 분석해 본 결과, 짧게는 내년 2분기 이후지만 길게는 2010년으로 이연될 가능이 있다"며 "따라서 시장의 기대감에 의한 지수반등이 제한될 수 있으며 펀더멘탈이 개선될 때까지는 변동성 장세가 진행될 것"이라고 말했다.

다만, 미국 정부의 금융기관을 살리려는 노력의 결과가 내년에는 가시화 될 수 있고 금융기관의 추가 부실자산 증가가 제한되며 금융섹터의 순이익 증가율이 올해 나아질 수 있다는 점이 글로벌 금융주 반등의 모멘텀이 될 것이란 전망이다.

심재엽 투자전략팀장은 "내년 투자전략은 보수적으로 유지하며 경제지표의 악화가 예상되는 1분기에는 현금비중을 높이고 2분기 혹은 하반기부터 점차 주식 비중을 높이는 전략이 필요하다"고 조언했다.

그는 "기술적 반등의 구간이 나타날 수 있지만 펀더멘탈 개선이 바탕이 돼야 하며 올해와 마찬가지로 지수변동성이 확대되는 구간이 잦아질 것으로 예상되기 때문"이라고 덧붙였다.

메리츠증권 리서치센터는 ▲음식료 ▲제지 ▲반도체 ▲자동차 ▲통신서비스 ▲지주사 업종에 대해 ‘비중확대’ 의견을 제시했다.